任何資金都是有成本的，即有時間價值。而就企業經營本質而言，實際上是以追求財富的增加為目的的現金支出行為。在經濟貨幣化乃至金融化後，財富的增加表現為現金或者金融資產的增加。現金一旦投入運營，其流動性完全或部分喪失，隨着經營的進行或時間的延續，其流動性又趨於不斷提高，並最終轉化為現金。因此，公司的經營實際上是一個完整的現金流動過程。
DCF應用的步驟如下：
第一步：在有限的範圍內即上述的明確的預測期內（通常5到10年）預測自由現金流量；
第二步：根據是簡化了的模型假設計算預測之後的自由現金流量水平；
第三步：按照加權平均的資本成本（WACC）法折現自由現金流量。
