技術性牛市與牛市的區別

技術性牛市只是技術上顯示牛市特徵，是不是真正的牛市要等那年走完了才知道。而真正的牛市在是漲幅上、時間上都是比技術性牛市要更穩定的。牛市可以分為三個階段。第一階段孕育準備期，盈利回落、估值修復。這一階段宏觀基本面仍在下行，企業盈利增速回落找底中，但宏觀政策已偏暖，流動性好轉，估值修復推動市場上漲。這個階段市場進二退一，回吐較大，整體偏震盪，為牛市全面爆發做準備。第二階段全面爆發期，這一階段的基本面拐點出現，企業盈利觸底回升，盈利和估值均上行，形成戴維斯雙擊，牛市全面爆發，這個階段市場漲幅最大。第三階段泡沫瘋狂期，此時的盈利增速已趨於平緩，已經沒有了第二階段的加速度，但以散户為代表的增量資金仍在加速進場，推動市盈率往市夢率方向發展，構築市場泡沫，形成最後一衝。